完美世界（微博）于5月20日发布了截至3月31日的2014财年第一季度未经审计财报。报告显示，完美世界第一季度总营收为人民币8.911亿元（约合1.433亿美元），上一季度为人民币9.143亿元，去年同期为人民币6.181亿元；归属于公司股东的净利润 为人民币2.012亿元（约合3240万美元），低于上一季度的人民币2.098亿元，比去年同期的人民币1.310亿元增长54%。
财报发布后，完美世界CEO萧泓、CFO刘永基及副总裁王巍巍等高管出席电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下是分析师问答环节主要内容：
麦格理分析师George Meng：公司《魔力宝贝（微博）》手游表现不错，但这款游戏的PC端游在国内运营已经超过十年，而且《魔力宝贝II》表现不佳，所以请管理层对《魔力宝贝》手游表现做一下预测，并且和公司其他手游作以比较。另外，除了基于金庸（Louis Cha）先生作品开发的手游，公司认为哪些其他著作权类型的手游更有价值？
萧泓：《魔力宝贝》推出时间是比较长，但其实有关金庸先生作品题材的游戏推出也很久了。公司认为，市场上受到玩家喜爱的著名游戏题材通常经久不衰。选择开发《魔力宝贝》手游是因为公司仍然认为它对中国年轻一代的游戏玩家有吸引力，可以保证的是，虽然我们尊重著作权拥有者SQUARE ENIX对这款游戏的解释，但它绝对是完美世界的一款新游戏。
未来公司选择的游戏著作权必须是成熟的，在中国市场知名的，但同样能持续受到游戏玩家欢迎的题材。
麦格理分析师George Meng：公司可否对主机游戏未来市场进行一下预测？在游戏开发和运营方面，主机游戏与PC端游戏和手游哪个更为类似？
萧泓：主机游戏比PC端大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）在开发，技术和画面方面更为复杂。公司会利用在MMORPG方面的经验，在这一新的领域进行开拓。这一领域的投资将是长期的，不像手游，几个月就可以见到结果。公司会持续在主机游戏领域的投资。
至于互联网时代的主机游戏与传统主机游戏的区别在于，加入在线元素的主机游戏可以实现多个玩家的同时在线游戏，这是最根本的不同。公司正利用这一特点进行研发，而完美世界的实力也在于多人游戏的研发。
麦格理分析师George Meng：目前市场上有很多智能电视和智能电视盒产品，可否认为主机游戏的分发和手游的分发将会是类似的？
萧泓：目前很难预测，但是最终还会是有一个最大的区别，那就是无论是PC端游戏还是手游，推广都是通过网站的，而电视游戏和机顶盒游戏是通过销售硬件来实现分发的。公司正在于合作伙伴研究合适的分发方式。
美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：第一个问题，公司最近投资了盛大游戏，此次投资会对公司产生怎样的协同作用？还是更多的是财务投资？公司未来投资的领域会有哪些？第二个问题，公司历史上的利润率，因为新游戏的推出，曾有过波动，今年的利润率会否出现同样的波动？
刘永基：完美世界最近参与了盛大游戏的私有化交易，以1亿美元现金收购盛大游戏5%左右的股份。目前这个阶段，公司仍然是投资财团中的一个财务投资者。公司的PWIN全球投资计划主要投资于PC端游戏和手游的开发公司，目的是投资于高质量的游戏来丰富公司产品的组合。
利润率方面，新游戏的推出会导致营销费用的增加，今年会发布多款PC端游和手游，尤其是《射雕英雄传》的发布，估计会有比较大的费用支出，每季度的利润率会有波动。
中金公司分析师Natalie Wu：公司一季度虽然没有发布新的PC端游戏资料片，但是依然取得了不错的营收增长，那么可否介绍一下公司手游对营收的贡献？可否介绍手游《神魔大陆（微博）》的最新情况，是不是已经开始了测试？
萧泓：《神魔大陆》已经开始测试，公司一季度手游对营收贡献很大，超过15%，预计未来每季都会有增加。下面公司还有其他手游要 推向市场，比如《魔力宝贝》，休闲游戏《TOUCH辣舞》，还有今年晚些时候的《笑傲江湖 （预订）3D手游》。这些只是目前正在研发的产品，团队还会开发其他产 品。公司正在争取获得更多的手游市场份额。
中金公司分析师Natalie Wu：可否认为公司手游业务的毛利率大约为50%，而PC端游戏的毛利率为75%？另外，可否预测一下今年实际税率的趋势？
刘永基：手游业务的毛利率大约为40%-50%，PC端游戏的毛利率为75%-80%是合理的。今年实际税率在16%-18%。
86证券分析师尼克？宁（Nick Ning）：公司的一些竞争对手正在向手游开发投入更多资源，完美世界今年和未来几年投入手游和PC端游戏的资源占比是多少？另外，电视游戏也是非常重要的战略领域，在这个方面公司投入如何？
刘永基：第一，公司一直在寻找人才，第二，公司的团队同时PC端游戏和手游，比如《笑傲江湖 （预订）》。
86证券分析师尼克？宁（Nick Ning）：公司研发团队的架构似乎与竞争者不同，为什么会有这样的结构，未来有何变化？
萧泓：公司确有自己的一套架构。无论开发什么游戏，需要的人才包括产品设计师，技术人员或者程序员和平面设计师。研发产品需要这 样一群人，需要他们有远见，有想象力，无论他们是在PC端，电视端还是移动端开发产品。不同架构都会有优点和缺点，未来会根据人才引进的实际情况进行灵活 调整。
瑞信分析师史家龙（Jialong Shi）：第一个问题，管理层可否估计一下中国电视游戏市场的总体规模，这个市场何时能够迎来大发展？完美世界今年将在这个领域投入多少？
萧泓：电视游戏的分发是通过硬件销售实现的，微软游戏机开始在中国出货之日，就是主机游戏市场起飞之时。另外，当主要生产厂家开始大量生产以游戏为主要卖点的机顶盒时，电视游戏市场也将迎来高速增长。
完美世界首先是一家内容提供商，公司的专长可以应用于各种需要复杂开发能力的平台，电视游戏也是公司业务的一个拓展。此外，公司会随着市场的变 化进行投资的调整，市场高速增长，公司的投入就会多一些，而市场增长放缓，公司也会降低投入。电视游戏领域的投资不会是公司的全部，不过确实有几个项目正在进行之中。
瑞信分析师史家龙（Jialong Shi）：第二个问题，刚才提到了今年会发布几款新手游，其中哪款游戏可能负责《射雕英雄传》的成功？